AMM全称Automated Market Maker，翻译成中文叫自动做市商。这个概念最早由Uniswap在2018年带火，现在很多去中心化交易所都用这个技术。
传统交易所和AMM交易所的区别：
传统交易所需要专业做市商手动报价，而AMM用数学公式自动计算价格。比如Uniswap用的恒定乘积公式xy=k，就是最经典的案例。这公式看着简单，但能解决很多流动性问题。
AMM的核心是流动性池。举个例子：
你想在Uniswap上交易ETH和USDT，这两个币种的流动性池就像个大水池。用户往里面存钱就能当LP（流动性提供者），系统会根据存款比例自动计算汇率。
手续费分成机制：
每次交易要付0.3%手续费，这些钱按比例分给所有LP。所以你把钱存进池子，躺着也能赚手续费。但要注意无常损失，价格波动大时可能会亏钱。
现在AMM技术已经进化出多种变体：
1. 恒定乘积公式（Uniswap）
2. 混合型曲线（Curve Finance）
3. 集中流动性（Uniswap V3）
4. 动态费用模型（Balancer V2）
有趣的技术差异：
Curve专门为稳定币设计，手续费低至0.04%。Uniswap V3允许LP自定义价格区间，资金利用率比V2高4000倍。这些创新让AMM生态越来越强大。
新手最容易踩的坑有两个：
1. Gas费战争：热门池子交易量大，gas费可能涨到几十美元
2. 巨鲸效应：大额交易会引发滑点，单笔超过50万USDT可能亏1-3%
实测建议：
小额交易用Uniswap没问题，大额建议用1inch多平台比价。存LP之前先看apy数据，现在稳定币池的年化收益大概在3-8%之间波动。
2023年后出现几个新方向：
- 多链部署（Osmosis跨链AMM）
- NFT流动性池（Uniswap V3的头寸NFT化）
- 算法稳定币结合（Fei Protocol的PCV机制）
值得关注的项目：
- Kyber Network的动态做市商DMM
- Solidly的多代币激励模型
- Maverick的单边流动性方案
AMM技术还在快速迭代，最近看到有人研究AI做市商，用机器学习预测最优定价曲线。不过现阶段还是数学模型为主，毕竟区块链上跑代码得讲究确定性。
AMM在币圈里到底是什么？
AMM全称是Automated Market Maker，中文翻译成自动做市商。说白了，它是一种用代码写死的规则代替传统交易所里人工做市商的机制。传统交易所里需要有人不断挂买卖单来维持流动性，而AMM用智能合约和数学公式自动完成这件事。
AMM是怎么工作的？
AMM不需要撮合买卖双方的订单，而是靠流动性池。举个例子：某个AMM池子里存着ETH和USDT两种币，当你想用ETH换USDT时，系统会根据池子里这两种币的比例计算出兑换价格。池子越大，价格波动越小。常见的数学公式是xy=k，其中x和y是两种币的数量，k是固定值。
为什么AMM在DeFi里这么重要？
传统交易所需要中心化机构维护，而AMM完全由代码控制。这让任何人都能随时参与交易和提供流动性。比如你往池子里存钱就能赚取交易手续费，存的越多分的越多。这种开放性让AMM成了DeFi生态的基础设施，像Uniswap、SushiSwap这些知名DEX都用这套机制。
